債務(wù)籌資_25年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)
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債務(wù)籌資（熟悉）
一、銀行借款
含義 | 是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、需要還本付息的款項(xiàng) | |
分類 | 按提供貸款的機(jī)構(gòu) | 分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機(jī)構(gòu)貸款 |
按機(jī)構(gòu)對(duì)貸款有無擔(dān)保要求 | 分為信用貸款和擔(dān)保貸款 | |
按企業(yè)取得貸款的用途 | 分為基本建設(shè)貸款、專項(xiàng)貸款和流動(dòng)資金貸款 | |
特點(diǎn) | （1）籌資速度快 | 與發(fā)行公司債券、融資租賃等其他債務(wù)籌資方式相比，程序相對(duì)簡(jiǎn)單，所花時(shí)間較短，公司可以迅速獲得所需資金 |
（2）資本成本較低 | 利息負(fù)擔(dān)一般比發(fā)行債券和融資租賃的利息負(fù)擔(dān)要低，而且無須支付證券發(fā)行費(fèi)用、租賃手續(xù)費(fèi)用等籌資費(fèi)用 | |
（3）籌資彈性較大 | 在借款期間，若公司的財(cái)務(wù)狀況發(fā)生某些變化，可與債權(quán)人再協(xié)商，變更借款數(shù)量、時(shí)間和條件，或提前償還本息 | |
（4）限制條款多 | 銀行借款合同對(duì)借款用途有明確規(guī)定，通過借款的保護(hù)性條款，對(duì)公司資本支出額度、再籌資、股利支付等行為有嚴(yán)格的約束，以后公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)政策必將受到一定程度的影響 | |
（5）籌資數(shù)額有限 | 銀行借款的數(shù)額往往受到貸款機(jī)構(gòu)資本實(shí)力的制約，難以像發(fā)行公司債券、股票能一次籌集到大筆資金，無法滿足公司大規(guī)?；I資的需要 |
二、發(fā)行公司債券
含義 | 公司債券是由企業(yè)發(fā)行的有價(jià)證券，是企業(yè)為籌措資金而公開負(fù)擔(dān)的一種債務(wù)契約，表示企業(yè)借款后，有義務(wù)償還其所借金額的一種期票，即發(fā)行債券的企業(yè)以債券為書面承諾，答應(yīng)在未來的特定日期，償還本金并按事先規(guī)定的利率支付利息 | |
分類 | 按債券是否記名 | 分為記名債券和無記名債券 |
按能否轉(zhuǎn)換為公司股票 | 分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 | |
按是否上市流通 | 分為上市債券和非上市債券 | |
按償還期限的長(zhǎng)短 | 分為長(zhǎng)期債券和短期債券 | |
按支付利息的形式不同 | 分為固定利息債券、浮動(dòng)利息債券和貼息債券 | |
按發(fā)行的保證條件不同 | 分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券 | |
特點(diǎn) | （1）一次籌資數(shù)額大 | 與銀行借款、融資租賃等債務(wù)籌資方式相比，能夠籌集大額的資金，滿足公司大規(guī)?；I資的需要，是公司選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因 |
（2）募集資金的使用限制條件少 | 與銀行借款相比，資金在使用上具有相對(duì)靈活性和自主性。從資金使用的性質(zhì)來看，主要用于公司擴(kuò)展、增加大型固定資產(chǎn)和基本建設(shè)投資的需求，期限較長(zhǎng)、額度較大 | |
（3）資本成本負(fù)擔(dān)較高 | 相對(duì)于銀行借款籌資，利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高。而且債券不能像銀行借款一樣進(jìn)行債務(wù)展期，在固定的到期日將會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流量產(chǎn)生巨大的財(cái)務(wù)壓力。但公司債券的期限長(zhǎng)、利率相對(duì)固定，在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資能夠鎖定資本成本 | |
（4）提高公司的社會(huì)聲譽(yù) | 公司債券的發(fā)行主體有嚴(yán)格的資格限制。通過發(fā)行公司債券，一方面籌集了大量資金，另一方面擴(kuò)大了公司的社會(huì)影響 | |
三、融資租賃
含義 | 租賃是指在一定期間內(nèi)，出租人將資產(chǎn)的使用權(quán)讓與承租人以獲取對(duì)價(jià)的合同。租賃分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃 【點(diǎn)撥】現(xiàn)在會(huì)計(jì)上已不再區(qū)分融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃，此處了解租賃概念即可 | |
基本形式 | 直接租賃 | 出租人直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式。直接租賃只涉及出租人和承租人雙方 |
杠桿租賃 | 這種租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付所需款項(xiàng)的一部分（通常為資產(chǎn)價(jià)值的20%~40%），其余款項(xiàng)則通過該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方申請(qǐng)貸款解決。資產(chǎn)出租后，出租人以收取的租金償還貸款 | |
售后回租 | 承租人先將某資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回 | |
籌資特點(diǎn) | （1）無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn) | 在缺乏資金情況下，融資租賃能迅速獲得所需資產(chǎn) |
（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小 | 租金支出是未來的、分期的，企業(yè)無須一次籌集大量資金償還。還款時(shí)，租金可以通過項(xiàng)目本身產(chǎn)生的收益來支付，是一種基于未來的“借雞生蛋、賣蛋還錢”的籌資方式 | |
（3）籌資的限制條件較少 | 企業(yè)運(yùn)用股票、債券、長(zhǎng)期借款等籌資方式，都受到相當(dāng)多資格條件的限制，相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少 | |
（4）租賃能延長(zhǎng)資金融通的期限 | 租賃融資期限可接近其全部使用壽命期限；并且其金額隨設(shè)備價(jià)款金額而定，無融資額度的限制 | |
（5）資本成本較高 | 租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行公司債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要比設(shè)備價(jià)值高出30%。盡管與借款方式相比，租賃能夠避免到期一次性集中償還的財(cái)務(wù)壓力，但高額的固定租金也給各期的經(jīng)營(yíng)帶來了負(fù)擔(dān) | |
四、債務(wù)籌資的前提和作用
前提 | 資產(chǎn)回報(bào)率大于債務(wù)利率（即用別人的錢投資能有剩余收益） | |
作用 | 提高股權(quán)資本回報(bào)率 | 不僅可以滿足企業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)的資金需要，而且存在杠桿效應(yīng)，能夠提高股權(quán)資本回報(bào)率 |
具有公司治理效應(yīng) | 債務(wù)資金的高風(fēng)險(xiǎn)性，能夠限制經(jīng)理人的擴(kuò)張沖動(dòng) | |
所屬章節(jié)：第三章 籌資與股利分配管理
注：以上內(nèi)容選自楊樹林老師2025年《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》輕一·基礎(chǔ)細(xì)講班授課講義
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